从官方数据来看，本轮房价上涨主要集中在20个一二线城市(2015年年初到今天房价累计涨幅超越6%)，包含一线城市北上广深，二线城市有天津，杭州，南京，武汉，宁波，长沙，济南，厦门，郑州，合肥，南昌，福州，石家庄，南宁，无锡，惠州。下图来自安信证券：
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据海口装修发现，这波涨势有一个非常明显的特征，年初北上广等大城市楼市最早回暖，“325”新政之后，热门行情延伸到周围强二线城市。经过半年的扩散，强二线城市已经全方位铺开，涨势甚至开始向三线热门城市蔓延。
根据《21世纪经济报道》的提法，就是从一线二线开始向“2.5线城市”扩展。所谓“2.5线城市”是指与杭州、南京这类二线城市相比购买力稍弱，但同样为副省级的城市，譬如郑州、济南等。这张房价上涨“击鼓传花”的路线图因市场去化周期不同而出现：
比如南京、合肥、苏州库存年初平均半年左右，目前合肥只有2～3个月库存，郑州、济南等有12个月左右去化周期，当库存周期不同，核心地区热门起来之后，库存周期减少，市场被带起，各地短期市场界面的不同，致使城市轮动上涨出现。简单而言，就是资金的流动与市场去化周期差异性两大主因。
火热的楼市像一块烫手的山芋，不只撩拨着普通老百姓的神经，也让不少察看人士发出泡沫与风险警报。
而一个值得讨论的问题是，一二线楼市房价的疯涨是否会扩散到愈加广泛的二线城市，甚至到3、四线城市，进而带动国内的新开工和投资增速回升?
安信证券首席经济学家高善文与宏观剖析师郭雪松在最新的旬度察看中提出了这个问题，总体而言，他们的态度偏悲观。其通过剖析指出，房价上涨短期内仍然很难扩散到愈加广泛的三线城市，国内的新开工状况恢复并带动经济增长回升仍然比较困难。愈加可能的是，地产销售增速本身是很难持续的。因为前期的需要透支，将来销售和开工出现明显下滑的可能更大。
以下是剖析逻辑：
本轮房价的猛烈上涨主要集中在大约20个一二线城市，除此以外的广泛区域，房价涨幅总体温和有限。这一价格的分化，主要体现了库存去化速度的影响。库存消化较快的20个城市，价格上涨更强，对应的新开工增速恢复也较突出。广泛的房价较弱区域继续遭到库存拖累，地产企业开工意愿不强。这类城市占全国新开工面积近80%，也讲解了为何今年地产销售量热门，而新开工增速仍然疲弱。
考虑到房产市场的存货数据绝对水平靠谱性非常差，安信着眼于城市间的程度对比。以价格涨幅较大的二线城市作为库存去化完毕的参照系，对比其他二线城市和3、四线城市状况。把住宅地产新开工减去住宅地产销售，就得到了每一年存货的变化状况。
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在图2 中，这显示为到2016 年城市住宅地产库存重压消化殆尽。以此对比察看图3 状况，涨幅居后的二线城市库存去化的进程仍然需要时间。
从定量的测算来看，根据目前的库存去化速度(考虑到目前的销售速度偏高，这一估计偏乐观)，二线城市库存去化还需要近8个月的时间。一二线以外的城市状况大体类似。2015 年开始库存有所消化，但距离库存消化完毕仍然需要时间。
综合上述讨论，大家觉得在比较广泛的区域，房产市场的存货仍然没清理完毕，市场仍然需要一个存货去化的过程。也就是说，即使保持今年1-8 月的销售水平(保持这一增速本身就比较困难，也表明这一估计偏乐观)，价格上涨短期内仍然很难扩散到愈加广泛的三线城市。
这类区域的新开工恢复可能也较难看到。一线城市住宅新开工面积占比大约4%，但土地提供遭到政策的严格限制。部分二线城市和大部分三四线城市(占全国新开工面积比重近80%)遭到库存的重压，新开工增速仍然难有明显起色。两者合计的新开工占比接近84%，也意味着国内的新开工状况恢复并带动经济增长回升仍然比较困难。
